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[买入评级]社会服务业职业研讨周报:我国国旅迈入千亿市值 出国游17年触底18年有望复苏
页面更新时间:2018-02-06 11:22 来源:

       本周行情回忆
本周 指数跌落2.51%,CS 餐饮旅行指数上涨0.28%至7488,成交额125.57 亿,两市共成交2.52 万亿元,餐饮旅行职业跑赢 指数2.79pct。餐饮旅行板块涨幅排名第三名。在细分子板块方面,免税板块涨幅为9.9%,出境游板块跌幅为0.7%,餐饮板块跌幅为13.8%,主题景区板块跌幅为0.7%,传统景区板块跌幅6.2%,酒店板块跌幅3.8%。个股中涨跌幅前三名的是:、、。本周涨跌幅后三名个股为:、、。

职业观念
免税板块——迈入千亿市值,18 年将迎来新的增量免税空间。2017 年公司完成运营总收入285.57 亿元/+27.55%,完成归属于上市公司股东的净赢利25.13 亿元/+38.97%。其间三亚免税店收入增加33%,估计赢利奉献15 亿元。2018 年公司将站在新的增加风口,海南板块的海棠湾高端酒店和文娱设备完善可以奉献三亚免税店的有用客流,一起建省30 周年离岛免税方针预期铺开,叠加免税的从头投标和市内免税店的预期敞开,我国免税规划以及中免的免税占比有望进一步扩展。

出境游板块——17 年出国游增速8%,18 年低基数和负面影响弱化状况下有望复苏:1)17 年出国游5966.02 万人次/+8%,港澳增速强势反弹:2017 年出境游人数为1.29 亿人次/+5.7%,除掉港澳台游客人次的出国游人数为5966.02 万人次/+8%。2017 年赴澳门及香港的内地游客高增加,香港完成15 年以来首年正向增加,内地赴澳门游客人次自17 年10 月起坚持两位数增加。2)17 年出国游相对低基数,18 年有望在负面影响削弱后完成复苏: 17 年的出国游遭受了韩国萨德事情、马来西亚沉船事情等负面影响下出国游呈现前史最低增速。从数据上来看2017 年下半年出国游增速有所复苏,权重较高的日本、东南亚分别在17 年8 月和10 月呈现了两位数增加。18 年有望在17 年低基数和负面影响削弱的状况下完成出国游增速的复苏。

酒店板块——REVPAR 增加周期过渡到均匀房价提高,酒店扩张速度较快。从四大酒店品牌均匀的酒店运营数据来看锦江之星、铂涛、维也纳以及卢浮的REVPAR 增速分别为6.07%/6.7%/1.67%/4.45%。锦江之星及卢浮酒店的REVPAR 增加主要是归因于均匀房价的提高,铂涛酒店入住率呈现下滑主要是因为七天等经济型酒店品牌的入住率下滑显着。3)从各个酒店品类的运营数据来看中端酒店品牌的提高空间相对高于同一酒店系列的经济型酒店品牌;锦江系列的经济型酒店存在入住率大幅提高的现象。

引荐标的
、、
危险提示
极点气候及不安全要素的发作;宏观经济增速放缓;影响旅行职业的负面方针出台;成绩不及预期的状况呈现。

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